Sono giorni di trepidazione questi per i titolari del fondo collocato da Ing Direct Borsa Protetta Arancio maggio 2011 che scade a fine mese. Il loro gruzzolo rischia, infatti, dopo un anno di investimento di prendersi una “lamata” del 25%. Il mercato (per qualcuno il “boia”) deciderà se far scattare la “ghigliottina” o invece pagare ai titolari di questo prodotto una cedola del 3,6% netto.
Prodotti a capitale “protetto”, “garantito”….ovvero “chi garantisce e protegge cosa”… sarebbe bene chiedersi prima di sottoscrivere questi prodotti. Leggendo i prospetti informativi. Per capire bene cosa si sta sottoscrivendo senza fidarsi ciecamente solo del venditore o degli inserti pubblicitari..
In questi giorni abbiamo ricevuto numerose telefonate e email da parte di risparmiatori posti di fronte all’amletico dilemma: disinvestire subito Borsa Protetta Arancio maggio 2011 al valore del NAV il 18 aprile 2012 o aspettare il 30/04/2012 e rischiare di perdere il 25% del capitale investito? E propendendo per una onorevole ritirata e disinvestendo subito il prodotto quale sarà la perdita a cui si andrà in contro?
Lo si saprà il prossimo 18 aprile quando verrà comunicato dal gestore del fondo il valore del NAV. Peccato che più si avvicina la scadenza del prodotto e più il valore del NAV rischia di riflettere la perdita dell’indice Eurostoxx50. Un bel dilemma, insomma, per i risparmiatori che magari in modo un po’ troppo ottimistico avevano sottoscritto questo prodotto fidandosi magari della pubblicità che descriveva questo prodotto quasi come una passeggiata quasi “sicura”.
Di cosa si tratta?
Chi ha sottoscritto l’ultimo Borsa Protetta Arancio maggio 2011 sta sudando freddo. E secondo il regolamento di questo fondo particolare l’indice Eurostoxx 50 perde (mentre scriviamo) dal 06 maggio 2011 il 22,5%. Se al 30 aprile 2012 l’indice Eurostoxx avrà perso il 25% rispetto al valore che aveva il 06 maggio 2011 (2924 punti) salterà la protezione. Il sottoscrittore quindi rischia di perdere il 25% del proprio capitale in un anno in cambio di un magro 3,6% netto.
Il sottoscrittore può anche non aspettare la scadenza e ritirarsi prima. Sono possibili infatti disinvestimenti settimanali parziali o totali al valore di mercato (NAV) della quota che viene pubblicata sul sito di Ing Direct o sul Sole 24Ore o sul Corriere della Sera. E chi uscisse oggi da Borsa Protetta Arancio maggio 2011 perderebbe secondo le rilevazioni della settimana scorsa circa il 6% (ma è importante a questo punto la prossima rilevazione del 18 aprile).
Eurostoxx, “sale guarda come sale guarda come viene giù…”
La storia si ripete. Anche se la notte delle streghe è passata da un pezzo. Che fare?
L’andamento negativo dei mercati e il fatto che questo fondo Borsa Protetta Arancio si trovi dal suo lancio (giugno 2008) a dover combattere sempre più a ogni scadenza con la probabilità che l’evento peggiore si verifichi è una buona dimostrazione della proliferazione dei “cigni neri”.
Quando l’imprevedibile accade e diventa quasi prevedibile. La storia dei cigni neri…
Taleb usa la metafora del “cigno nero” per spiegare che eventi isolati e inaspettati sono frequenti e che il mondo è sempre più dominato da ciò che è estremo, sconosciuto e molto improbabile (secondo la nostra conoscenza attuale), mentre noi continuiamo a occuparci di aspetti secondari, a concentrarci su ciò che è conosciuto e ripetuto mentre il futuro sarà sempre meno prevedibile. E per questo secondo Taleb sarà sempre necessaria molta più immaginazione di quella di cui disponiamo.
In un’analisi pubblicata dopo il lancio di Borsa Protetta Arancio gli esperti della rivista Altroconsumo (che comunque avevano sconsigliato questo prodotto) avevano effettuato 50.000 simulazioni con i loro modelli econometrici per arrivare alla conclusione che nella stra-maggioranza dei casi (ben il 92,4%) chi avesse investito in questo prodotto avrebbe avuto la possibilità di centrare il rendimento target (il 4% netto). Con solo quindi il 7,6% di probabilità che l’evento non si realizzasse, perdendo il 25% secco.
Money Report chiama. E il Call Center risponde. E ci spiega che…
Ma se io perdo il 25% sottoscrivendo Borsa Protetta Arancio chi guadagna? Perché in finanza se uno perde c’è sempre qualcun altro che guadagna. Telefono come cliente a Conto Arancio. Ho ben 3,99 euro sul conto e posso accampare diritti come chi ne ha 2 milioni, penso. Sabato pomeriggio chi risponde non ha forse molto da fare come clienti a cui rispondere e mi da ascolto.
Vede che sul Conto Arancio ho solo 3,99 euro ma causa provvidenziale guasto del loro sistema informatico non riesce a vedere che investimenti Arancio ho. Due milioni di euro? No, Nessuno. Ma lo scopre dopo mezz’ora e io nel frattempo faccio un sacco di domande. Una in particolare.
Risposta: Ma a Lei cosa interessa lei deve valutare se un prodotto Le interessa o meno.
Nel frattempo viene ripristinato ahimè il loro software e dal call center capiscono che non ho nessun Borsa Protetta Arancio. Me lo fanno notare. Io non mollo e rilancio.
Domanda: E’ vero non ho Borsa Protetta Arancio. Sa volevo sottoscrivere il prossimo, quello che parte a maggio, e volevo aver capito esattamente come funzionava quello di aprile.
Penso io.. Certo, me lo devo mettere nella zucca…
Borsa Protetta Arancio: Low cost?
Sul fatto che poi il prodotto sia poi a basso costo ci sarebbe forse qualcosa da ridire visto che Ing trattiene una commissione del 1,5%. E che il prodotto sia così semplice come nei comunicati stampa si legge essere il marchio della ditta non è proprio una cosa univoca.
Viene pubblicizzato come un prodotto a rischio medio-basso ma se si legge il prospetto informativo (cosa che non sappiamo quanti risparmiatori fanno) al di là degli “eventi” a cui è legato questo fondo la destinazione (e le garanzie) in cui vengono investiti i soldi dei risparmiatori sono non proprio qualcosa che può definirsi sempre “tranquillo” come una camomilla.
Insomma a fronte della prestazione promessa i soldi che affluiscono sul fondo Ing Direct Borsa Protetta Arancio possono essere investiti di fatto in quasi praticamente ogni modo.
Insomma della serie tutto bene, se tutto va bene…
La difesa, ci sono anche dei pro a cercarli..
Certo se l’indice dovesse perdere meno della soglia prefissata (il 25% per Borsa Protetta Arancio maggio 2011 o il 25% per Borsa Protetta Arancio febbraio 2011) il risparmiatore avrebbe un guadagno anziché una perdita. E quindi l’investimento sarebbe conveniente rispetto a investire direttamente sull’indice Euro Stoxx. E chi sottoscrive questo prodotto può averne un vantaggio se magari l’indice europeo perde il 40% e si perde “solamente” il 25%.
Chi ha optato per Borsa Protetta maggio 2009 ha guadagnato solo il 6% mentre l’indice Euro Stoxx è salito nel periodo (12/09/2009-03/05/2010) del 15,73%.
Borsa Protetta Arancio viene pubblicizzato come un investimento a capitale protetto. Termine che può essere facilmente mal interpretato. Magari sarebbe più giusto definirlo “Borsa Protetta Parziale Arancio”, no?
I non addetti ai lavori possono essere indotti a pensare che se le cose vanno male comunque il loro capitale è garantito integralmente. Ma questo non è vero. Almeno non lo è più dal 2009. Se le cose vanno male il capitale non è protetto: l’investitore subisce una perdita e non di pochi punti percentuali. Il che da una banca che pubblicizza di avere come mission quella di proporre ai clienti prodotti trasparenti non è proprio il massimo. Solo nel 2008 Borsa Protetta Arancio godeva della protezione completa del capitale investito. Ed era come veniva scritto nel comunicato stampa un prodotto senza sorprese.
E’ giusto chiarire che chi ha sottoscritto il prodotto nel 2008, nel 2009 e nel 2010 non ha perso ma guadagnato anche se ribadiamo poco rispetto a investimenti più sicuri che
non incorporavano questo rischio e anche poco in alcuni anni rispetto a un investimento diretto sul mercato.
Uovo oggi o gallina domani?
L’ultima edizione di Borsa Protetta Arancio in collocamento (Maggio) offre il 4,5% di rendimento lordo (che equivale con la tassazione del 20% al 3,6%) quando la stessa società offre ai nuovi clienti di Conto Arancio il 3,50% lordo (che con la nuova tassazione diventa il 2,8% netto).
E francamente se si vuole sottoscrivere un prodotto di Ing Direct fra l’uovo oggi (il conto Arancio che rende a un anno il 2,8% netto) e la gallina domani (il 3,6% netto) crediamo che sia molto meglio accontentarsi dell’uovo. La gallina rischia, infatti, di vedersi dopo un anno “strizzare” il collo. Di un 25%.
E va detto che in quanto a prodotti a capitale “protetto” i prodotti o garantito di Ing Direct non si possono definire nemmeno particolarmente complicati, cari o peggiori di altri. Anzi, sono persino fra i più “trasparenti” che abbiamo esaminato in confronto a molti prodotti concorrenti, per tacere poi di quelli contenuti sopratutto in polizze assicurative.
Una nota di colore (e non solo arancio): Borsa Protetta Arancio ha vinto il premio “Cerchio D’Oro” dell’innovazione finanziaria 2010 per la categoria “Prodotti e Servizi di Investimento. E sui premi, riconoscimenti, award, Oscar che si assegnano in questo settore, premiando talvolta di tutto e di più (e con finalità e metodi non sempre trasparenti), ci sarebbe da fare un ulteriore grande discorso.
Che faremo, naturalmente, nel prossimo futuro. Ci sembra anche questo un argomento stimolante e interessante per molti risparmiatori comb-attivi come i lettori di MoneyReport.it
