La domanda su chi cosa fare delle azioni UBI….
Ci scrive un risparmiatore che detiene un discreto pacchetto di azioni UBI comprato molti anni fa e su cui ha una pesante perdita, visto che il titolo intorno al 2006-2008 viaggiava intorno ai 20 euro (pochi oggi lo scrivono sui giornali), se aderire all’operazione di scambio proposta da Intesa San Paolo:
Risponde Salvatore Gaziano, consulente finanziario autonomo e strategist di SoldiExpert SCF
I tempi dell’operazione se andrà in porto non sono certi immediati. Occorre aspettare le autorizzazioni da Banca d’Italia, dall’Antitrust e poi farsi approvare il prospetto dalla Consob… Insomma potremmo arrivare all’autunno/inverno e alla stagione dei funghi se tutto va bene.
Al momento non c’è altra offerta ed è l’unica sul mercato. Il management di Ubi spera in un rilancio o in qualche altro che faccia un’offerta migliore carta e/o cash ma Intesa ha già detto che non rialza il prezzo. L’operazione non prevede esborsi monetari ma solo attribuzione di nuove azioni.
Sono molte insomma le incognite. C’è anche da vedere i mercati come si comporteranno e non solo quello italiano.
Al momento il titolo è forte naturalmente e bisognerebbe anche ragionare sul suo portafoglio complessivo e sull’importanza della diversificazione, perchè se UBI ha un peso percentuale elevato sulla sua posizione, magari potrebbe ragionare anche di iniziare a liquidare qualcosa, visto che questa è un Offerta Pubblica di Scambio (OPS) ovvero carta contro carta (Intesa Sanpaolo offre 17 nuove azioni per ogni dieci di Ubi).
Se il titolo Intesa Sanpaolo scende e nessuno si presenta come alternativa e offre cash o qualcosa più convincente del polo Intesa, lo scambio perde convenienza. UBI in questi anni non è mai stata una banca che ci è piaciuta granchè per la gestione e la governance.
E infatti Piazza Affari ha molto punito questo titolo in questi anni che vale quasi l’80% rispetto ai massimi. Una vera fetecchia.
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Peraltro di UBI non ci è mai piaciuta la politica di accantonamenti sui crediti “chiacchierati”, molto più bassa del sistema bancario. E ricordiamo che fino a prima dell’OPS di Intesa, UBI era il titolo più shortato in Italia dagli hedge fund mondiali col 7% del capitale venduto allo scoperto.
Questa ops per gli azionisti di Ubi è insomma già un mezzo miracolo. Di San Paolo ?
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