Fondi Obbligazionari: Cosa c’è da sapere
Cos’è un fondo obbligazionario?
I fondi obbligazionari investono parte o tutto il patrimonio in titoli obbligazionari emessi da Stati o aziende. Ci sono migliaia di fondi obbligazionari sottoscrivibili dal risparmiatore italiano. I fondi obbligazionari si differenziano per
- AREA GEOGRAFICA dell’emittente del debito: la principale distinzione è tra obbligazioni emesse da stati o società dei Paesi emergenti, dei paesi sviluppati e obbligazioni emesse da stati o società appartenenti all’Unione Economica Europea
- TIPOLOGIA DI EMITTENTE esistono fondi che investono solo in titoli di stato (detti anche titoli governativi) e fondi che investono in titoli emessi da società e aziende (definiti titoli corporate)
- SCADENZA DEI TITOLI vi sono fondi che investono in titoli a breve termine (con scadenza inferiore ai due anni) e fondi che si concentrano sulle scadenze più lunghe ovvero sui titoli con scadenze di diversi anni o addirittura di decine di anni
- RATING esistono fondi obbligazionari che investono in titoli di società con un merito di credito medio alto e fondi che privilegiano obbligazioni ad alto rendimento, ovvero titoli più redditizi ma più rischiosi, emessi da società con un basso merito di credito
- VALUTA i fondi obbligazionari si differenziano per la valuta in cui sono espressi i titoli che vengono acquistati. Così accanto a fondi che investono in obbligazioni espresse in euro, è possibile scommettere sul rialzo e sull’apprezzamento di alcune valute comprando dei fondi obbligazionari che privilegiano titoli espressi in quella valuta. Puo’ trattarsi del franco svizzero, del dollaro australiano, della lira turca, del dollaro, della sterlina e anche di altre valute
Come funzionano questi fondi?
I fondi obbligazionari investono i risparmi di una moltitudine di individui, chiamati sottoscrittori. A ogni sottoscrittore vengono assegnate una o più quote del fondo in funzione del capitale investito da ciascun risparmiatore e del valore della quota nel giorno in cui il fondo viene acquistato. Il guadagno e la perdita del sottoscrittore dipendono dall’apprezzamento o deprezzamento del valore della quota del fondo.
Quali sono le commissioni di un fondo?
I fondi sono gravati da diversi tipi di commissioni. Alcune banche e reti di vendita fanno ancora pagare ai propri clienti commissioni di sottoscrizione all’atto dell’acquisto del fondo. Queste commissioni decurtano il capitale iniziale investito nel fondo e tantissimi intermediari (soprattutto online) non fanno piu’ pagare da anni questo costo che appare veramente anacronistico.
Approfondimento: Leggi il dossier sui costi che gravano sui fondi comuni di investimento
Tutti i sottoscrittori di un fondo pagano le commissioni di gestione che vanno a remunerare il lavoro della società di gestione. Questo costo va a diminuire le performance del fondo: tanto più è alta, tanto maggiore sarà la diminuzione dei rendimenti del fondo.
Vi sono poi commissioni variabili che non tutti i fondi applicano e sono le commissioni di performance. Queste commissioni scattano quando la performance del fondo supera un certo indice di raffronto scelto dal gestore. Se sui fondi comuni di diritto italiano il gestore è vincolato a scegliere un parametro che sia rappresentativo del mercato in cui il fondo investe e può applicare questo costo solo su un periodo medio lungo, mentre i fondi di diritto lussemburghese e irlandese non hanno questo vincolo. In questi fondi su cui negli anni diverse reti di vendita e banche hanno fatto confluire i risparmi dei loro clienti, il calcolo della commissione di performance è su base mensile o trimestrale e avviene rispetto a parametri facilissimi da battere come spiegato in questo articolo drenando tantissimo denaro dei sottoscrittori del fondo.
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Rischi dei fondi obbligazionari
Come abbiamo visto esistono migliaia di fondi obbligazionari caratterizzati da diversi stili di investimento e criteri di scelta dei titoli su cui investire. Tra i fondi più rischiosi quelli sui Paesi emergenti, i fondi bilanciati e quelli che investono sulle obbligazioni a medio lungo termine.
Negli ultimi 10 anni i fondi obbligazionari sui Paesi emergenti hanno perso il -12% del proprio valore e nel periodo peggiore hanno avuto una massima perdita del -29,42%. I fondi bilanciati pur avendo avuto una performance molto positiva (+84,94%) hanno avuto nel periodo peggiore dell’ultimo decennio una perdita del -18%. I fondi obbligazionari a lungo termine hanno ottenuto negli ultimi 10 anni una performance positiva del +20,46% una perdita massima nel periodo peggiore del -39,32% (anni 2021 e 2022 chiusi entrambi in perdita).
I migliori fondi del 2023
I fondi obbligazionari sono soggetti a oscillazioni del capitale investito anche se in misura minore dei fondi obbligazionari. I fondi meno rischiosi ma anche meno redditizi sono i fondi monetari che investono a breve termine. Tutte le altre categorie di fondi obbligazionari, dai bilanciati ai fondi espressi in valuta differente dall’euro, ai fondi che investono su obbligazioni ad alto rendimento o con scadenze molto lunghe, sono volatili e rischiosi. Come selezionare i migliori fondi obbligazionari? Può essere d’aiuto il SoldiExpert Fund Rating un indicatore messo a punto dall’Ufficio Studi dell’omonima società di consulenza e che assegna un punteggio da 1 a 10 a migliaia di fondi obbligazionari. Sotto la sufficienza, significa che rispetto al fondo detenuto o che si vorrebbe comprare c’è di meglio.