FONDI ABSOLUTE RETURN: FLESSIBILITA’ TANTA, RENDIMENTI COSI’ COSI’

Presentati come uno strumento eccezionale per i risparmiatori in grado di ottenere guadagni indipendentemente dall’andamento dei mercati grazie a strategie diversificate, i fondi di investimento absolute return raramente sono stati all’altezza delle promesse.

Intervistato dal mensile Citywire per il numero di giugno sui fondi absolute return ho “fatto  assolutamente le pulci” a questi fondi, che in molti casi, una volta usciti dalle pagine patinate delle brochure delle società prodotto, hanno faticato in questi anni a fare meglio di un banale paniere bilanciato investito per il 50% sull’azionario e per il 50% sull’obbligazionario

Tra quelli che le promesse le hanno mantenute il fondo Sextant Grand Large (FR0010286013), una sicav francese (non facilmente sottoscrivibile in Italia) che ha dato nel passato grandi soddisfazioni ed è un raro caso di absolute return che ha mantenuto quanto promesso. Buonissimi rendimenti con bassa volatilità.  Vi è poi fra i flessibili il caso di H20 Multistrategies (FR0010923383) ma se il rendimento è stato ed è straordinario (come la raccolta negli ultimi mesi) l’altra faccia della medaglia è una volatilità molto elevata (-28%) che lo sconsiglia ai deboli di cuore se non si è disponibili a sopportare ampie fluttuazioni.

Degni di menzione nell’ultimo quinquennio come rendimento fra i ritorni assoluto a media volatilità l’ AXA WF Global Optimal Income A (LU0465917044), AZ F.1 Trend (LU0227439709), EF Azioni Strategia Flessibile (LU0497415702).

E gli altri abolute return come sono andati? Se guardiamo l’andamento dei fondi flessibili globali negli ultimi 5 anni, scopriamo che questi fondi hanno ottenuto mediamente un rendimento del 3,7% annuo con una volatilità annualizzata del 6,37% mentre un banale paniere composto da 50% azioni mondiali Msci World e 50% obbligazionario avrebbe ottenuto un rendimento quasi doppio con una volatilità dell’8%. Insomma come avevamo facilmente previsto nel 2010 in questo articolo profetico tanto rumore per nulla. E sono pochissimi i casi di fondi absolute che si discostano in modo forte dal branco.

Fondi absolute return: pollice su o giù? Opinioni a confronto

Nella nostra esperienza questo tipo di fondi come tutti vanno monitorati continuamente senza fare scelte fideistiche ma adeguandosi ai mercati. E possono avere un senso massimo in un 10% del proprio portafoglio su patrimoni molto elevati. Non sono la soluzione miracolosa al problema degli investimenti. 
 

Proposti in modo massiccio a partire dal 2010, i fondi absolute return sono stati in questi anni fra i campioni nella raccolta grazie a…

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