Operativo dal 1992 il Fondo Arca Azioni Italia (IT0000388907) si propone come investimento in azioni di aziende italiane con prospettive di crescita stabili nel tempo e elevata liquidità. Secondo il prospetto lo stile di gestione attivo ha permesso negli anni di ottenere maggior valore rispetto al mercato, dimostrandosi più conservativo nelle fasi di ribasso. Ma è proprio così? Leggi la nostra analisi completa.
fondo arca azioni italia
Niente di più facile che definire l’universo investibile di un fondo che si rivolge esclusivamente alle aziende italiane. Un microcosmo la cui economia pesa un cinquantesimo circa del PIL mondiale (2 miliardi su 100 circa). Il benchmark di riferimento del Fondo Arca Azioni Italia è composto da un 25% di FTSE Italia Mid Cap e da un 75% di FTSE Mib . Fin qui tutto regolare.
per il fondo arca azioni italia un indicatore di rischio corretto
Secondo i documenti ufficiali del Fondo Arca Azioni Italia, l’indicatore sintetico di rischio risulta pari a 5 su 7, un livello che pare coerente con il profilo del fondo. L’Italia, paese ormai periferico a livello mondiale, è destinato, per poter sopravvivere, ad agganciarsi sempre più a economie di tipo comunitario per fronteggiare le sfide internazionali delle economie emerse e emergenti. Misure protezionistiche o isolate potrebbero inficiare la crescita di lungo periodo. In tale ottica persiste un rischio paese che risiede in una deriva isolazionista o una politica non allineata a quella europea.
costi eccessivi per il fondo arca azioni italia
Tra commissioni di gestione, costi amministrativi e costi stimati di transazione, l’incidenza totale delle spese annue del Fondo Arca Azioni Italia sfiora il 2% annuo, un costo particolarmente elevato per un azionario locale che altro non fa che replicare il suo indice di riferimento. Tenete a mente la tabella sotto allegata, presa dal prospetto informativo del fondo, perché questa sintetizza quello che scriviamo sempre, da sempre. Le commissioni di gestione dei fondi sono retrocesse per oltre il 70% ai collocatori. Le commissioni applicate dai collocatori in ingresso o in uscita, sempre azzerabili, sono incassate al 100% dai distributori.
e performance non all’ altezza
Come rilevato dal sito stesso di Arca, da cui è stato preso il grafico sottostante, negli ultimi dieci anni il Fondo Arca Azioni Italia ha realizzato una performance inferiore al proprio benchmark, con un rendimento complessivo pari al 204% contro un 237% del suo parametro di riferimento. Uno scarto non banale visto che, supponendo un investimento iniziale di 10.000€, oggi il sottoscrittore avrebbe un guadagno oggi solo di 20.400€, contro i 23.600€ potenziali del benchmark. Vi sembra una differenza da poco?
criteri ESG non pervenuti
Così come la maggior parte di fondi Arca che abbiamo analizzato, il Fondo Arca Azioni Italia non ha ancora integrato alcun serio criterio ESG, essendo rimasto fermo all’articolo 6 del Regolamento (UE) 2019/2088 in cui rientrano i prodotti cosiddetti “neutrali”. Neutrali sono quei prodotti che non hanno alcun tipo di controllo vincolante dei vincoli di sostenibilità all’interno del loro processo di investimento e possono quindi includere strumenti azionari e obbligazionari che non assolvono fattori ESG. Proprio per questa ragione ci sembra fuorviante vedere che nella stessa pagina della scheda prodotto compaiano loghi di riconoscimenti e premi legati ai criteri ESG.
UNA gestione attiva inefficace
Secondo quanto dichiarato sul sito ufficiale di Arca Sgr e specificatamente nella scheda del fondo, lo stile di gestione attivo ha permesso al prodotto di generare negli anni maggior valore rispetto al mercato, dimostrandosi più conservativo nelle fasi di ribasso. Vi sembra così? Se osservate il grafico a istogramma sotto allegato, sempre tratto dal sito ufficiale della casa di gestione, noterete che le cose non stanno esattamente in questo modo, anzi. Su un periodo di 11 anni, in sei di questi il benchmark ha fatto meglio del Fondo Arca Azioni Italia con uno scarto complessivo di 32 punti percentuali, così come già evidenziato nel grafico precedente. Come si diceva una volta a noi queste sembrano promesse da marinaio!
il confronto con l’ETF non lascia scampo
Un confronto tra il Fondo Arca AzionI Italia e un ETF analogo mostra che nell’ultimo decennio il secondo ha performato ampiamente meglio del primo, con uno scarto di quasi 30 punti percentuali. L’incidenza dei costi e una gestione attiva raramente efficace conducono spesso a risultati inequivocabili. I fondi passivi che replicano gli indici sottostanti, ovvero gli ETF, riescono a portare agli investitori risultati più corposi .
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