Con oltre 16 miliardi di masse a livello mondiale, ripartite tra tutte le classi di investimento, il Fondo JPM Global Income (LU0404220724) rivela un livello di rischio ben superiore rispetto alle classificazioni attribuitegli. Si presenta come un tranquillo fondo da dividendo, ma in realtà è tutt’altro. Leggi la nostra analisi per vedere cosa abbiamo scoperto.
Su cosa investe (da KID) il fondo JPM Global Income
L’oggetto di investimento del Fondo JPM Global Income è rappresentato sia da titoli obbligazionari sia da titoli azionari a livello mondiale. Sono comprese emissioni high yield, convertibili, strumenti derivati e altro ancora. Un bacino composito che, secondo la scheda del fondo, mira a ricavare anche un dividendo erogato trimestralmente al sottoscrittore.
Un benchmark piuttosto aggressivo
Il parametro di riferimento del prodotto è la sintesi di 3 indici. Nel dettaglio il benchmark del Fondo JPM Global Income è composto da: 40% Bloomberg US High Yield, 25% Bloomberg Global Credit Index e 35% MSCI World Index. Si tratta dunque di un 65% obbligazionario piuttosto aggressivo e un 35% azionario mondiale.
la classificazione di Morningstar ne sottovaluta il rischio
Siamo dunque un po’ in disaccordo con la classificazione di Morningstar che lo annovera tra i bilanciati moderati. Il fatto che la componente azionaria sia pari a 35% del peso totale è solo un primo aspetto della sua rischiosità. Ma la componente bond ne presenta altrettanti perché si tratta in modo prevalente di titoli prevalentemente high yield, corporate e di paesi emergenti.
anche l’indicatore sintetico di rischio non è adeguato
All’interno del KID, l’indicatore sintetico di rischio del Fondo JPM Global Income è indicato è pari a 3, un livello a nostro avviso totalmente inadatto per questo prodotto. Si tratta infatti di un fondo la cui rischiosità non è confinata al 35% della componente azionaria, ma si annida invece in quella obbligazionaria. A nostro avviso un livello di rischio corretto non può essere inferiore a 4, ma anche 5 non ci appare esagerato.
su cosa investe (veramente) il Fondo JPM Global Income
Siamo andati sul sito della casa di gestione per capire esattamente quale tipologia di titoli viene inserita in questo fondo. L’immagine sotto allegata è una fotografia del portafoglio al 30 settembre 2023. Vi sembra un tranquillo portafoglio da reddito/dividendo? Forse sarà un fondo da dividendo, ma non certamente tranquillo. Non un 3 di indicatore di rischio.
spese elevate e attenti ai costi d’ingresso
Le spese di gestione del fondo sono abbastanza decisamente elevate. Secondo il KID del 1 giugno 2023 il Fondo JPM Global Income prevede correnti del 1,74% cui potrebbero aggiungersi delle ulteriori commissioni di ingresso fino al 5%. E pure altre commissioni in uscita dello 0,5%. Fate sempre molta attenzione a queste voci e, qualora vi venga la balzana idea di sottoscrivere questo prodotto, richiedete specificatamente che non vi vengano addebitate.
Fondo jpm global income risultati pessimi
Con tutto questo rischio sui titoli in portafoglio almeno i rendimenti saranno elevati? Purtroppo no. Come si vede chiaramente dal grafico che abbiamo preso direttamente dal sito, il rendimento del fondo non è stato assolutamente all’altezza del suo benchmark. In quasi quindici anni di vita il Fondo JPM Global Income ha messo a segno un rendimento del 67%, la metà esatta del suo benchmark, salito del 129%.
un paniere di etf batte il fondo jpm global income
Mettiamo ora a confronto un semplice paniere composto da un paio di ETF, uno azionario mondiale al peso del 35%, e uno obbligazionario corporate mondiale al 65%. Come è evidente nel grafico allegato, negli ultimi 10 anni il paniere ETF mette a segno un rialzo impressionante, pari al 70% rispetto al 10% del Fondo JPM Global Income. Insomma, più costoso, più rischioso e pure infruttuoso. Desolante.
Quindi per il Fondo JPM Global Income rischio si, rendimento no. Una combinazione decisamente sfavorevole per il sottoscrittore.
Hai mai pensato che anche i prodotti che detieni nel tuo portafoglio di investimento possono celare rischi non così evidenti ad un primo approccio? Molti fondi sono percepiti dagli investitori in modo ingannevole, magari per il nome che hanno o per come vengono pubblicizzati dai loro collocatori. Il fondo di oggi si rivela nel suo portafoglio molto più aggressivo di quanto il nome lo voglia definire. E incapace di dare risultati.
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